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张启迪
金融学博士，高级经济师，CFA，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员，电子邮箱：zhangqidi1@126.com，微信公众号：wallstreeteco
当前超额储蓄向消费转化面临的困难及建议
如何挖掘内需潜力，促进消费回升是2023年经济企稳回升的关键。超额储蓄为消费回升提供了坚实基础。当前超额储蓄规模有多少？向消费转化面临哪些困难？如何应对这些困难？这是本文要回答的问题。
2023-01-29 16:54:23
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已阅 157
张启迪：下半年经济复苏仍面临多重挑战
当前经济发展环境面临的复杂性、严峻性和不确定性仍然存在，拉动经济的三驾马车消费、投资、出口仍面临不同程度的压力。因此，对未来经济形势不能过度乐观，宏观经济仍需要一定的政策支持力度以维持平稳运行。
2022-07-26 09:23:13
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已阅 658
美联储能否复制格林斯潘奇迹？
当前美联储面临的内外部条件远不如20世纪90年代，美联储难以复制“格林斯潘奇迹”。激进加息最终无法有效抑制通胀，还可能导致经济陷入“滞涨”甚至是衰退。
2022-07-21 13:48:58
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已阅 616
张启迪：美国经济软着陆已几无可能
与20世纪70年代的美联储相比，更高的独立性、更强的控通胀意愿以及长达40年的低通胀纪录是当前美联储应对通胀的三大优势。美联储实现软着陆可能性很低，未来半年至一年内美国经济极有可能陷入“滞涨”甚至衰退。
2022-07-11 11:12:55
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已阅 471
张启迪：日元贬值的原因、影响及展望
一旦美联储继续紧缩，日本央行维持宽松，货币政策错配程度将会再度升高，美日息差也将继续扩大，进而加大日元贬值压力。
2022-06-01 09:20:42
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已阅 3019
张启迪：化解房地产风险应以降低总体风险为基本原则
长期内应逐步降低经济对房地产的依赖。这样不仅可以减少金融资源向房地产的配置，而且有助于稳定居民杠杆率和购买力，为有核心竞争力的优秀企业快速发展创造良好的金融环境和市场条件，持续助力高质量发展。
2022-04-26 09:18:10
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张启迪：政策空间的“大”与“不大”
在宏观经济政策持续发力的同时，一个需要关注的问题是，政策空间到底还有多大。准确认识当前的政策空间，对于部署中长期宏观经济政策实施的力度和节奏至关重要
2022-04-02 10:59:16
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已阅 437
张启迪：中美息差持续收窄影响几何
随着美联储持续加息缩表，10年期国债收益率仍将继续上升，但可能不会高于2.5％过多，并且偏离的时间也将相对较短。
2022-04-01 15:16:56
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张启迪：为什么我们不能效仿发达经济体强力宽松？
中国实行宽松货币政策应更加谨慎，结构性政策比总量型政策更加重要。
2022-03-30 10:49:28
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张启迪：美联储紧缩前景不确定性上升，对中国影响总体可
美联储开启货币紧缩不会掣肘央行货币政策。考虑到当前人民币汇率偏强运行，出口继续维持良好表现，国际资本流动亦相对稳定，预计央行货币政策仍将以我为主，货币政策继续宽松依然可期。
2022-03-18 15:43:43
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张启迪：关于央行上缴万亿结存利润的五个分歧与解读
本次央行上缴利润引发市场广泛关注。关于如何上缴利润、是否会造成财政赤字货币化以及对流动性的影响等问题，市场讨论较多且存在一定分歧。
2022-03-10 16:43:10
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已阅 431
张启迪：加息之外，更应关注美联储缩表及其对中国的影响
随着美国经济持续复苏以及美联储紧缩预期不断上升，美国10年期国债收益率持续上升，两相叠加导致中美息差持续收窄。
2022-02-22 09:34:07
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张启迪：美联储会否激进加息？将如何冲击国内金融市场？
如果美联储加速紧缩，美元指数将会上升，中美息差也将继续收窄，人民币贬值压力也将上升。
2022-02-15 10:49:39
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2022年宏观经济展望：稳字当头，先立后破
预计货币政策前松后稳，财政政策将是稳增长主要抓手。预计2022年A股波动性将加大，仍将体现为结构性行情，A股走势很大程度上取决于货币政策。
2022-01-21 16:23:18
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谨慎看待本轮货币政策宽松的幅度和空间
当前货币政策的空间并没有想象中大，短期来看降息空间并不大，看降准空间亦十分有限。短期内货币政策仍受到一系列因素的制约，应对经济下行财政发力空间更大。
2021-12-29 09:26:07
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已阅 270
张启迪：PPI与CPI剪刀差创新高的原因、影响及建议
PPI与CPI剪刀差扩大对下游企业、就业以及制造业的影响最终会传导至宏观经济。要加大对下游民营企业的金融政策支持力度，加大减税降费力度，进一步降低下游民营企业的经营负担，严厉打击大宗商品炒作行为。
2021-10-22 16:58:51
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张启迪：利率与经济增速之差为负，政府债务不一定更可持
“高债务”已经不再是因战争、经济或金融危机等原因引起的偶发现象，而逐渐成为当前世界经济的“新常态”。
2021-10-09 09:14:22
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张启迪：东北地区拉闸限电严重主要是风电占比较高所致
“双碳”目标的提出既是中国作为负责任大国向国际社会的郑重承诺，也是中国自身经济转型升级的必然要求。因此，双碳政策必须一以贯之，坚决执行。未来双碳政策的落实需要重点从两个方面着手。
2021-10-08 13:10:40
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张启迪：高房价到底如何影响生育率
国外经验显示，获得独立住房越容易，越有可能更早生育和更多生育。因此，年轻人住房拥有率偏低是生育率下降的重要原因。
2021-09-07 08:58:29
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提高房贷利率，究竟打击了炒房者还是刚需人群
房产税推出时间越晚，积累的问题就会越突出，国内大循环建设面临的阻碍就越大。因此，只有推出房产税才能实现房地产市场长期健康发展。
2021-08-23 09:16:22
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Tel: 010-83363000-3477
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国海证券研究所固定收益研究团队负责人
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国金证券首席经济学家
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